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京东再融资4亿美元寻求减亏方程式联商资讯

2019-06-13 10:21:04来源:励志吧0次阅读

京东再融资4亿美元寻求减亏方程式联商资讯中心

将微博签名改为 低调、低调、再低调 的京东商城CEO刘强东,又一次成为焦点。

11月13日,京东商城相关人士向本报证实,京东商城获得新一轮融资,该轮融资由加拿大安大略教师退休基金领投,老虎基金继续跟投,金额达4亿美元(约合25亿元)。该轮融资京东商城估值为72.5亿美元。

这是近5年来,京东商城完成的第四轮融资。至此,京东商城融资规模达到近21亿美元,这也是电商企业史上规模融资数额。早在今年8月,市场消息传闻京东商城正尝试获取10亿美元的融资,彼时,刘强东否认了上述消息。

对于新一轮融资,京东商城的竞争对手们很 意外 。一位京东商城竞争对手高管表示, 上一轮号称15亿美元的融资,用了1年半时间,又需要新融资,如果京东商城亏损止不住,4亿美元仅够它亏半年时间。

估值折掉1/4 若按照亚马逊的市销率2倍计算,京东商城2011年市值估值约100亿美元

完成第四轮融资之后,京东商城的融资规模将达到电商业融资之。

在第四轮融资之前,京东商城一共完成了三轮融资:2007年8月,京东商城完成首轮1000万美元融资,投资方为今日资本。2009年,完成第二轮2100万美元融资,投资方为今日资本、雄牛资本以及亚洲着名投资银行家梁伯韬私人公司。2010年1月,完成由老虎环球基金领投的总额超过1.5亿美元C1轮融资。2011年4月,京东商城宣布C轮融资总额达15亿美元。

加上一轮由安大略教师退休基金领投的4亿美元的融资,京东商城总计完成近21亿美元的融资。而同为电商企业的凡客诚品,在完成六轮融资之后,融资规模仅在约4亿美元。

2011年年报披露,创于1917年的安大略教师养老基金,截至去年底,基金资产管理总额达1171亿加元(约合7260亿元),2011年投资收益率为11.2%,而过去10年平均回报率超过8%。

2011年,京东商城完成第三轮融资之时,俄罗斯亿万富翁阿利史 乌斯马诺夫(Alisher Usmanov)接受采访时透露,他向京东商城投资5亿美元已获得5%的股份。这意味着京东商城当时的估值约为100亿美元。

然而,按照京东商城公布的第四轮融资完成情况来看,京东商城估值降为72.5亿美元。这意味着阿利史 乌斯马诺夫投资京东商城一年,浮亏达投资总额1/4。同时,京东商城的估值也减少20多亿美元。

一般来说,上市公司估值有PE市盈率法、PB市净率法、DCF现金流折现法。但由于京东商城存在尚未盈利等因素,可参考市销率法来估值。以亚马逊作为参照,其2011年销售收入约为480亿美元,市值约为960亿美元,市销率约为2倍。若按照亚马逊的市销率2倍计算,取京东商城认可的2011年的销售收入为309亿元来看,京东商城2011年市值估值约100亿美元。

这一估值状况,与2011年的阿利史 乌斯马诺夫表态相同。不过,2012年6月,曾有市场消息称,京东商城拟在三季度末赴美上市,但该消息被京东方面否认。随后,市场又传出京东商城再度寻求融资,因为亏损以及融资环境不利等原因,京东商城估值被降低至60亿美元的消息。

烧钱 路径 2012年,京东商城的净亏损率肯定是扩大的

虽然估值高于此前市场预计的60亿美元,但是,京东商城的新一轮融资并未给行业带来惊喜。

另外一位电商企业高管对本报称,要是京东商城能够再融得10亿乃至20亿美元的资金,则对于 烧钱 模式下的电商行业,能够起到提振作用。然而,除了安大略教师退休基金领投之外,都是旧有股东跟投,这说明这一轮融资数目不大,但有 救急 的意味。

前述京东商城竞争对手企业高管直言, 第三轮融资15亿美元,京东商城仅用了1年半,这意味着京东商城一个季度就要烧掉2亿美元,那么,新融资的4亿美元,仅够京东商城亏损半年的,之后,不上市就麻烦了。

竞争对手的表态,或许有些幸灾乐祸的因素,然而,京东商城的亏损巨大,一直是一个不争的事实。根据京东商城今年5月在港向资本市场推介的数据显示,2011年,京东商城的净亏损率约为5%,当年净亏损超过11亿元。而2012年的预计营收为为450亿元,如果按照2011年的净亏损率计算,亏损规模约为23亿元。

对此,前述京东商城竞争对手电商企业高管称,2012年,京东商城的净亏损率肯定是扩大的。由于苏宁、国美等电商企业对于电商加大投入,电商行业的价格战在2012年频发,导致了京东商城的利润空间肯定受到挤压。另一业内人士的预测,京东商城2012年的净亏损率或高达5.8%,这意味着京东商城亏损将达26亿元。

电商企业 以融资跑规模再上市融资 的模式弊端,在凡客诚品身上已经显现。2011年底,凡客诚品曾计划在美上市,但是,由于库存高达14.5 亿元占当年销售数据的约40%产生资金链问题,被迫放弃上市。2012年以来,凡客诚品被迫砍掉部分产品线,并放弃不顾盈利的盲目扩张模式。

前述京东商城竞争对手电商企业高管称,京东商城若上市不成,可能会重蹈凡客诚品的老路,目前,电商行业竞争很残酷,不顾盈利的争抢规模,肯定会有企业倒下。不过,京东商城若在2013年顺利上市获得新融资,则会加剧市场的竞争,直至剩下几家企业,并且各个品牌企业规模稳定。

事实上,京东商城似乎正在寻求增加盈利减亏的方式。在 8 15 电商大战中,曾经拥有很多品类低价优势的京东商城被曝出,并不刻意追求降低商品价格。在两天前的 双十一 大促销中,京东商城也并未主动挑起降价。

对于京东商城新融资用途,京东商城相关人士并未作答。不过,电商企业高管,电商企业融资用途,无非扩大销售规模的宣传等各种费用、建设物流渠道、改善信息系统、加强人员配置等。

在获得第四轮融资之后,京东商城能否依然在刘强东强势控制之下,仍然是待解之谜。前述电商企业高管猜测,随着第四轮融资完成,刘强东对公司的控制权存疑。对此,京东商城方面并未有相关人士回应。截至本报发稿前,京东商城对于市场中的猜测持有 不评论 态度。

完成第三轮融资之时,刘强东曾表示,自己占据董事会多数席位,且属于大股东。 (来源:21世纪经济报道 作者:丁磊)

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